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正是在一代一代兵工人的不懈努力下，今年国庆70周年阅兵式上，04A履带步兵战车不负众望闪亮登场。伴随着轰鸣的马达声，04A履带步兵战车昂首从天安门广场驶过。它接受的不仅是党和人民的检阅，更吸引着全世界关注的目光。如果说99A坦克是“陆战之王”，那么04A履带步兵战车就是我军战场上喷射烈焰的“火骑兵”，这个神勇的“火骑兵”经过改装，摇身一变则是驰骋海外的VN12型履带式步兵战车。

公司明显流动性紧张的情况下账面仍保有大额货币资金，甚至出现债券违约，此类现象违背一般财务逻辑，反映出企业财务信息真实性存疑，报表可信度不高。投资者在分析企业经营和现金流情况时，要依托于财务信息，但绝不能迷信于财务信息，应时刻关注报表中的反常之处，并根据报表外的蛛丝马迹来推断。

但与会嘉宾也谈及了部分新技术应用中存在的难点与风险点。Adrien Mastronadi在发言中指出，人工智能在交易中的应用有其局限性，迄今为止还不能够让人工智能进行交易决策，主要是因为有监管合规的要求，其中一个重大问题就是人工智能是一个黑箱，没办法解释这个模型，没办法跟合规人员、监管部门去讲到底这个交易是怎么做的。在交易系统的外部比如说波动模型、定价模型，有一些具体做市行为，现在不可能让人工智能来做一些核心的决定。ION集团亚太去总经理Terence Ang则表示，当前，许多银行、交易所都将区块链技术运用到其交易流程中，但解决方案的安全性和如何监管成为了有关机构纠结的问题。

激进房地产、化工投资。金玛斥资9.68亿投资关联方金玛硼业的大连花园口国防军工、核用装备碳化硼制品军民融合工程和核级硼酸国家强基工程等化工新项目，目前项目仍均在建。与此同时，金玛全资子公司金玛康养进行大规模激进房地产投资，金玛养老地产及创业园项目因国家房地产整顿、调控等原因产权仍未办理成功，无法销售，资金回笼困难，金玛流动性压力加剧。

所以，在2016年9月14日、9月28日，华鑫证券代表“鑫南5号”与坚瑞新能源发生了三笔股票质押回购交易。坚瑞新能源分别将所持有的31746032股、40404041股、28860029股坚瑞沃能股票质押给华鑫证券，融资金额分别为2.2亿元、2.8亿元、2亿元，融资金额合计约7亿元。

思考与启示：本轮违约潮暴露民企自身的内部管理问题。本轮违约民企并没有明显的行业分布特征，很多民企的经营情况其实并不差，更多的是自身企业战略、投资等决策和内控体系本身就存在诸多问题。对于民企信用风险，我们有一下三点思考：（1）模糊的正确好过精确的错误。在分析企业经营和现金流情况时不能迷信于财务信息，应时刻关注报表中的反常之处。同时民企内部风险逐步向上市公司蔓延。